Su estilo de vida durante la jubilación dependerá no solo de sus activos y decisiones de inversión, sino también de la rapidez con la que retire los fondos de su cartera de jubilación. El porcentaje anual que retira de su cartera, ya sea de la rentabilidad o del capital, se conoce como tasa de retiro. Determinar una tasa de retiro inicial adecuada es fundamental en la planificación de la jubilación y presenta numerosos desafíos.

¿Por qué es importante su tasa de retiro?
Si retira demasiado y demasiado pronto, podría quedarse sin dinero en la vejez. Si retira muy poco, podría no disfrutar de su jubilación tanto como podría. Su tasa de retiro es especialmente importante en los primeros años de su jubilación; la estructura de su cartera en ese momento y la cantidad que retire pueden tener un impacto significativo en la duración de sus ahorros.

El aumento de la esperanza de vida ha sido drástico. Según el Centro Nacional de Estadísticas de Salud, hoy en día se puede esperar vivir más de 30 años más que hace un siglo. Quienes cumplieron 65 años en 1950 podían esperar vivir un promedio de 14 años más, hasta los 79; ahora, una persona de 65 años podría esperar vivir aproximadamente 19 años más. Suponiendo un aumento de la inflación, sus ingresos anuales proyectados para la jubilación deberán tener en cuenta estos aumentos del costo de la vida. Esto significa que deberá pensar detenidamente cómo estructurar su cartera para obtener una tasa de retiro adecuada, especialmente en los primeros años de la jubilación.

Estimaciones de la esperanza de vida actual

Sabiduría convencional
Entonces, ¿qué tasa de retiro debería esperar de sus ahorros para la jubilación? La respuesta: depende. El estudio fundamental sobre las tasas de retiro para cuentas de jubilación con impuestos diferidos (William P. Bengen, “Determinación de las tasas de retiro utilizando datos históricos”, Journal of Financial Planning, octubre de 1994) analizó el rendimiento anual de carteras hipotéticas que se reequilibran continuamente para lograr una combinación 50/50 de acciones comunes de gran capitalización (índice S&P 500) y bonos del Tesoro a mediano plazo. El estudio consideró el posible impacto de importantes acontecimientos financieros, como los primeros años de la Gran Depresión, la caída de las acciones de 1937-1941 y la recesión de 1973-1974. Concluyó que una tasa de retiro ligeramente superior al 4% habría proporcionado ingresos ajustados a la inflación durante al menos 30 años.

Estudios posteriores han demostrado que una mayor diversificación de la cartera, las estrategias de reequilibrio, los supuestos de tasas de inflación variables y la disposición a aceptar una mayor incertidumbre sobre los ingresos anuales y la duración de la renta de sus ahorros para la jubilación también pueden tener un impacto significativo en las tasas de retiro iniciales. Por ejemplo, si no está dispuesto a aceptar una probabilidad del 25 % de éxito de la estrategia elegida, su tasa de retiro inicial sostenible podría tener que ser inferior a la que preferiría para aumentar sus probabilidades de obtener los resultados deseados. Por el contrario, una tasa de retiro más alta podría implicar una mayor incertidumbre sobre el riesgo de quedarse sin dinero. Sin embargo, no olvide que los estudios sobre las tasas de retiro se basan en datos históricos sobre el rendimiento de diversos tipos de inversiones en el pasado. Dado el rendimiento del mercado en los últimos años, muchos expertos sugieren ser más conservadores al estimar las rentabilidades futuras.

Nota: Los resultados pasados ​​no garantizan el futuro Rendimiento. Toda inversión implica riesgo, incluido el pérdida potencial de capital, y no puede haber garantizar que cualquier estrategia de inversión será exitoso. El reequilibrio implica vender algunos inversiones para comprar otras. Los inversores deben tener en cuenta que vender inversiones en un mercado sujeto a impuestos La cuenta podría resultar en una obligación tributaria. Diversificación No garantiza una ganancia ni protege contra pérdida de inversión.

La inflación es una consideración importante
Para comprender mejor por qué las tasas de retiro inicial sugeridas no son más altas, es fundamental considerar cómo la inflación puede afectar sus ingresos de jubilación. A continuación, se presenta un ejemplo hipotético; para simplificarlo, no considera el impacto de ningún impuesto. Si una cartera de $1 millón se invierte en una cuenta con un rendimiento del 5%, genera $50,000 de ingresos anuales. Pero si la inflación anual impulsa los precios un 3%, se necesitarían más ingresos ($51,500) el próximo año para preservar el poder adquisitivo. Dado que la cuenta solo genera $50,000 en ingresos, se deben retirar $1,500 adicionales del capital para cubrir gastos. Esta reducción del capital, a su vez, reduce la capacidad de la cartera para generar ingresos el año siguiente. En un modelo lineal, las reducciones del capital se aceleran, resultando finalmente en un saldo de cartera cero después de 25 a 27 años, dependiendo del momento de los retiros.

Volatilidad y longevidad de la cartera
Al establecer una tasa de retiro inicial, es importante tener en cuenta las fluctuaciones de la cartera, y la necesidad de un flujo de ingresos relativamente predecible durante la jubilación no es la única razón. Según varios estudios realizados a finales de la década de 1990 y actualizados en 2011 por Philip L. Cooley, Carl M. Hubbard y Daniel T. Walz, cuanto más drásticas sean las fluctuaciones de una cartera, mayor será la probabilidad de que no dure tanto como se necesita. Si durante las caídas del mercado es necesario vender algunos valores para seguir cumpliendo con una tasa de retiro fija, vender en un momento inoportuno podría afectar la capacidad de la cartera para generar ingresos futuros.

Hacer que su cartera sea más agresiva o más conservadora afectará su duración. Una cartera más agresiva puede generar mayores rendimientos, pero también podría estar sujeta a un mayor grado de pérdida. Una cartera más conservadora puede generar rendimientos más estables a una tasa más baja, pero podría perder poder adquisitivo debido a la inflación.

Cómo calcular una tasa de retiro adecuada
Su tasa de retiro debe considerar diversos factores, como (entre otros) su asignación de activos, la tasa de inflación proyectada, la tasa de rendimiento esperada, los objetivos de ingresos anuales, el horizonte de inversión y su tolerancia a la incertidumbre. Cuanto mayor sea su tasa de retiro, más deberá considerar si es sostenible a largo plazo.

En última instancia, sin embargo, no existe una regla general: cada individuo tiene objetivos de jubilación, medios y circunstancias únicos que entran en juego.

 

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